最近和几个早年一起玩域名的朋友聊天，留下来坚持做的人已经不多。前几年微信群里天天有人发成交截图，谁拿下四字母.com，谁捡漏双拼.cn，现在群里安静不少。有人说炒域名的人变少，有人觉得收益不如从前，还有人判断整个市场在下行。这些说法单独拿出来都不算准确，实际情况不是简单的多和少。
有一组数据最能解释大量玩家离场的原因，行业多次统计得出，大约95%的域名投资者无法获得净利润，大多在两到三年退出，最后剩下一堆过期域名，还有一笔笔白白支出的续费。手工注册域名里面，70%到80%从头到尾卖不掉，能拿到一千到一万美元回报的仅占3%到5%。这不是新出现的趋势，一直就是这个市场真实的盈利结构。暴富案例年年都有，但和绝大多数参与者无关。
那为什么近两年离场的人感觉特别多？几项变化叠加在一起，把之前单纯靠运气试水的人挤出去了。
最大的变化是域名停放这个兜底模式失效。以前很多人手里攥着一堆卖不掉的域名，依靠停放广告获得小额收入，每月可以覆盖一部分续费。Google在2026年2月正式关停AdSense for Domains，停放板块整体收入下滑85%到90%。Sedo季度收入直接下跌66%，Bodis在2026年1月停止运营。大约30%的.com域名用于停放，这笔收入消失之后，很多人手里那些卖不掉、原本勉强可以靠广告维持的域名，从不赚不亏变成纯消耗续费。负担不起，就只能放弃续费，域名到期删除。
第二个变化，移动互联网让域名不再是流量主链路。早年搭建网站，第一步就是注册域名、建站、做SEO，用户依靠搜索引擎关键词访问。现在小程序、APP、社交媒体、短视频平台不断分流用户，用户不需要输入网址就能使用各类服务。Gartner预测，到2026年传统搜索引擎流量下降25%，Google的AI Overviews月活用户突破20亿。域名从唯一访问入口，降级成众多入口里的其中一个。对于手里只有普通域名、指望自然流量吸引买家的投资者，这个变化打击很大。
还有一个容易被忽略但影响深远的因素，监管政策收紧。2026年5月工信部新版《互联网域名管理办法》全面落地，实名认证要求从宽松转向严格。闲置域名常态化清理机制正式启用，监管定期筛查长期闲置、仅用来投资囤积的域名。过去批量注册域名放着不动基本不会被干预，现在不一样，监管会主动核查。加上ICANN推行ADC关联域名检查政策，域名治理从单一域名处置升级为关联资产联动核查。监管不只是检查单个域名是否违规，还会顺着一个域名，核查名下全部相关域名。对于批量囤域名的投资者，合规成本和管理成本同步上涨。
新顶级域名泡沫快速破裂。新顶级域名整体平均续费率只有30.9%，小众后缀流失率超过50%。大量域名借着首年低价促销被注册，第二年续费价格恢复正常之后，过半持有者直接放弃续费。市场正在完成存量出清，普通杂米、没有商业价值的域名流通性持续变差，变现难度上升。过去批量注册新后缀，等待终端收购的玩法，基本行不通了。
市场整体是不是萎缩了？并不是。Escrow.com2026年一季度报告显示，域名交易总额1.28亿美元，环比上涨25%，创下2023年一季度之后的季度新高。.com交易额从7000万上涨至8900万，刷新历史记录。精准英文单词.com平均成交价从28.7万美元上涨到40.2万美元，涨幅40%。市场没有萎缩，而是走向分化。
分化代表资金向更少、质量更高的域名集中。2026年二季度，超过5000美元的域名交易，仅占总订单万分之七，却贡献接近12%总交易额。普通域名中位成交价18.87美元，对比前一年基本持平。接近九成订单成交价低于50美元。如果你手里持有精品单词.com或是短字符.com，现在出手可以拿到不错的价格。但如果是一堆普通四字母杂米或者小众后缀批量域名，上架半年无人询价属于常态。
.ai赛道的行情值得单独拿出来说。2022到2025年，.ai经历一轮爆发式增长，注册量突破100万，高价成交案例接连出现。到2026年，.ai注册量环比小幅回落，高溢价投机长尾.ai域名价格回调，只有短字符、行业核心关键词精品域名保持稳定升值。.ai市场从概念炒作阶段，转入真实需求驱动阶段。2023年批量注册.ai域名等着翻倍的投资者，发现第二年续费成本不低，终端买家只挑选精品域名，普通长尾.ai根本卖不动。
所以“炒域名的人变少”这句话，更准确的描述是：靠运气试水的人变少，依靠专业判断做长线的人还在。95%不盈利的数据，在很多投资市场都类似。域名市场的特殊之处在于流动性差、持有成本固定、信息不对称严重，三个特点决定它不适合短期投机。Google关停停放收入、移动端流量入口改变、监管收紧实名和闲置域名清理，多重变化加速了浅尝辄止的玩家离场，但对于愿意花时间研究行业需求、判断域名终端价值的人，市场反而变得干净。
现在还在坚持做域名投资的人，和五年前玩家画像差别很大。他们更加聚焦，不会一次性买入一百个普通域名碰运气，而是挑选十个具备潜力域名长期持有。会重视续费开支，每年主动清理组合里最差的10%到20%。不会盲目追逐热点后缀，而是判断词汇在对应行业有没有真实终端需求。市场没有消失，只是筛选掉了原本就不适合入场的人。